El sector automotriz de Estados Unidos enfrenta nuevos desafíos con la quiebra de Tricolor Holdings, un prestamista subprime de autos usados, y las crecientes presiones financieras de First Brands Group, un fabricante de autopartes. Estos eventos se inscriben en la crisis de prestamistas iniciada en 2023, intensificada por tasas de interés elevadas y un colapso bursátil en abril de 2025, que ha disparado las morosidades en préstamos vehiculares al 4% en tarjetas de crédito y al 0.66% en charge-offs netos para 2025, de acuerdo con la Reserva Federal.
Quiebra de Tricolor Holdings: liquidación inmediata
Tricolor Holdings LLC, con sede en Irving, Texas, y fundada en 2007, solicitó el 10 de septiembre de 2025 la quiebra bajo el Capítulo 7 del Código de Quiebras en el Tribunal de Quiebras del Norte de Texas (caso 3:25-bk-33487). Esta modalidad implica la liquidación de activos, no una reestructuración, y afecta a al menos 19 subsidiarias, como Tricolor California Auto Group LLC, que presentaron peticiones similares el mismo día.
Entre el 10 y 12 de septiembre, la empresa y sus subsidiarias recibieron notificaciones de deficiencia por documentación incompleta en las presentaciones iniciales, con plazos para corregir hasta el 24 de septiembre. Especializada en financiamiento para compradores subprime, como inmigrantes indocumentados en el suroeste de EE.UU., Tricolor gestionaba un portafolio de $1.4 mil millones en el primer trimestre de 2025 y había vendido casi $2 mil millones en valores respaldados por activos desde 2022.
La quiebra ha suspendido operaciones en concesionarios de Texas, Arizona y California, con despidos temporales de la mayoría de sus 501 a 1.000 empleados y afectando a unos 100.000 clientes con préstamos pendientes. Algunos tenedores de bonos vieron revertidos pagos de intereses la semana pasada, y no hubo distribuciones el 15 de septiembre, según documentos judiciales. Alegaciones de fraude por parte de bancos como Fifth Third Bancorp, que reportó irregularidades en un préstamo de $200 millones, han impulsado investigaciones federales.
Tensiones financieras en First Brands Group: riesgo de reestructuración
First Brands Group LLC, con sede en Rochester, Michigan, y enfocada en autopartes como limpiaparabrisas y filtros, acumula $6 mil millones en deuda, incluyendo $4.9 mil millones en préstamos senior al 28 de junio de 2025. En julio de 2025, pausó un intento de refinanciar $6 mil millones debido a dudas sobre sus estados financieros y el uso de financiamiento off-balance sheet.
Sus préstamos de $2 mil millones con vencimiento en 2027 cayeron por debajo de 50 centavos por dólar la semana pasada, aunque repuntaron ligeramente el 22 de septiembre. Fitch Ratings rebajó su calificación a ‘B’ el 22 de septiembre, colocándola en lista de vigilancia negativa por riesgos de refinanciamiento. La compañía, propiedad de Patrick James, ha contratado a asesores como Lazard y Weil Gotshal para explorar opciones, incluyendo un posible Capítulo 11, y busca un préstamo de al menos $1 mil millones para operaciones durante la reorganización, con filing potencial la próxima semana.
Impacto en el sector automotriz
Ambos casos resaltan el estrés en el subprime automotriz y la cadena de suministro, con 686 quiebras corporativas en EE.UU. en 2024, un máximo desde 2010. Bancos como JPMorgan y Fifth Third enfrentan pérdidas, y las tasas de rechazo para préstamos subprime subieron al 33.5% en 2025.
- Para prestatarios: Mayor escrutinio crediticio; clientes de Tricolor deben contactar al trustee para recuperaciones, proceso incompleto a esta fecha.
- Para inversores: Oportunidades en deuda distressed, pero con riesgos de write-offs multimillonarios.
- Lección general: Monitorear delinquirencias, que alcanzaron el 5% en 60 días para autos subprime en el segundo trimestre de 2025.
«El colapso de Tricolor genera preocupación por la salud del sector subprime de autos en EE.UU.», señaló Amelia Pollard en The Financial Times el 15 de septiembre de 2025.
La FDIC y la Fed no reportan contagio sistémico inmediato, pero recomiendan vigilancia en préstamos comerciales.
