El 23 de septiembre de 2025, la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities de EE.UU. (CFTC) anunció en Washington una iniciativa para permitir el uso de stablecoins y activos tokenizados como colateral en mercados de derivados. Este paso busca modernizar la gestión de colaterales, aumentar la eficiencia y posicionar a EE.UU. como líder en tecnología blockchain.
.@CFTCpham Launches Tokenized Collateral and Stablecoins Initiative: https://t.co/6juQp6PhdI
— CFTC (@CFTC) September 23, 2025
Contexto y antecedentes de la iniciativa
La propuesta surge del «sprint cripto» iniciado por la CFTC el 1 de agosto de 2025, basado en recomendaciones del Comité Asesor de Mercados Globales (GMAC) de 2024 y el Foro de CEOs Cripto de febrero de 2025. Se alinea con la Ley GENIUS, aprobada en julio de 2025, que regula stablecoins, aunque su implementación está pendiente.
Detalles clave de la propuesta
La iniciativa permite que stablecoins, como USDC o Tether, cumplan requisitos de margen en derivados, similar al efectivo o bonos del Tesoro. Sus objetivos son:
- Reducir costos y riesgos mediante blockchain.
- Mejorar la liquidez y eficiencia de capital.
- Fomentar la innovación con regulaciones claras.
La CFTC solicita comentarios públicos hasta el 20 de octubre de 2025 sobre la recomendación del GMAC, programas piloto, enmiendas regulatorias y esfuerzos de la industria, a través de su portal.
Impacto y apoyo del sector
Liderada por Caroline D. Pham, la iniciativa cuenta con respaldo de Circle, Coinbase y Ripple. Heath Tarbert, presidente de Circle, destacó su potencial para reducir riesgos y desbloquear liquidez 24/7. Pham afirmó: “La gestión de colateral es la ‘aplicación asesina’ para stablecoins en los mercados”. Se estima un impacto de billones de dólares en eficiencia de capital, aunque no hay cifras verificadas.
Implicaciones para el mercado
La integración de stablecoins en derivados podría transformar los mercados financieros, pero requiere regulaciones sólidas. No se hallaron discrepancias entre las fuentes consultadas: el comunicado de la CFTC, CoinDesk y CoinTelegraph.
