La próxima reunión del FOMC (Federal Open Market Committee) de la Reserva Federal, programada para los días 16 y 17 de septiembre de 2025, se perfila como uno de los eventos clave del año para los mercados globales. La decisión sobre las tasas de interés, prevista para el día 17 a las 19:00 GMT, podría definir el rumbo inmediato tanto del EURUSD como del S&P 500.
Con los inversores casi convencidos de un recorte de tipos, el foco estará puesto no solo en la magnitud del movimiento, sino también en el tono de Jerome Powell y en las pistas sobre el camino de la política monetaria hacia finales de año.
Probabilidades y Expectativas del Mercado
Actualmente, el mercado asigna un 92.6% de probabilidad a un recorte de 25 puntos base, lo que llevaría la tasa de fondos federales al rango 4.00%-4.25%, según el CME FedWatch Tool (datos del 9 de septiembre).
Esta expectativa se apoya en:
- Debilidad laboral: creación de ~100k empleos en agosto, muy por debajo de los 150k previstos.
- Revisiones a la baja en los datos históricos: -911k empleos.
- Una inflación aún elevada (~3%), pero con señales de moderación.
Los analistas coinciden en gran medida con esta visión:
- 61% de 110 economistas encuestados por Reuters esperan un recorte de 25 pb.
- J.P. Morgan y Goldman Sachs proyectan al menos tres recortes entre septiembre 2025 y 2026.
- Morgan Stanley advierte que la inflación todavía por encima del 2% podría justificar una pausa.
- Standard Chartered contempla un recorte de 50 pb si el CPI del 12 de septiembre resulta más suave de lo previsto.
En consecuencia, los niveles actuales del EURUSD (~1.17) y del S&P 500 (~6,500) ya reflejan en buena parte la expectativa de recorte, por lo que el impacto dependerá de si la Fed confirma el guion o sorprende con un sesgo más hawkish (restrictivo) o dovish (laxo).
Impacto en el EURUSD
El euro-dólar es especialmente sensible a los diferenciales de tipos y a la narrativa de la Fed. Estos son los escenarios más probables:
🔹 Escenario Base: Recorte de 25 pb (92.6% probabilidad)
- Impacto moderado, ya descontado en precios.
- Posible avance hacia 1.18 (+0.2% a +0.5%).
- Riesgo de “sell the news” que limite el rally y devuelva el par al rango 1.17-1.175.
🔹 Sorpresa Hawkish: Sin recorte (7-8%)
- El USD se fortalecería de inmediato.
- El EURUSD podría caer entre 1.16-1.165 (-0.5% a -1%).
- Históricamente, decisiones hawkish generan un promedio de +0.7% en el USD (ej. diciembre 2024).
🔹 Sorpresa Dovish: Recorte de 50 pb o tono ultra-laxo (5-12%)
- Impulsaría un rally más sólido hacia 1.19 o más (+0.8% a +1.5%).
- Especialmente probable si el CPI muestra una inflación contenida y el BCE adopta una postura menos dovish en su reunión del 18 de septiembre.
Clave para traders: Monitorear los datos de inflación previos (PPI el 10 y CPI el 12 de septiembre) y el discurso de Powell. Posiciones largas en EURUSD son razonables sobre 1.168, pero con stops ajustados ante posibles retrocesos
Impacto en el S&P 500
Con el índice en máximos históricos, la sensibilidad a las decisiones de la Fed es alta, especialmente en el sector tecnológico.
🔹 Escenario Base: Recorte de 25 pb
- Apoyo inicial al índice, con subidas de +0.5% a +1%.
- Posible corrección posterior por “sell the news” (~-0.5%).
- Riesgo estacional: septiembre suele ser débil para Wall Street (-0.7% promedio desde 1950).
🔹 Sorpresa Hawkish: Sin recorte
- Caída potencial de -2% a -4%, similar a la reacción de diciembre 2024 (-3.9%).
- Aumento de los rendimientos del bono a 10 años hacia 4.2%, presionando las valoraciones (P/E ~22x).
🔹 Sorpresa Dovish: Recorte de 50 pb
- Rally inmediato de +2% a +3%, con el índice superando 6,600 puntos.
- Las acciones de crecimiento (tecnológicas) podrían escalar +5-7%.
- BlackRock y Goldman Sachs proyectan un +10-14% en 2026 si la Fed acelera los recortes.
Clave para inversores: con un VIX en niveles bajos (~15) y un posicionamiento alcista extremo, la prudencia sugiere estrategias defensivas como cobertura vía derivados o mayor exposición a acciones value.
Riesgos y Estrategias
- Volatilidad post-anuncio: la reacción inicial al comunicado de las 19:00 GMT podría intensificarse tras la conferencia de Powell (20:30 GMT).
- Datos previos críticos:
- PPI (10 de septiembre).
- CPI (12 de septiembre).
- Un CPI inferior a 0.3% m/m abriría la puerta a un recorte mayor.
Estrategias sugeridas:
- EURUSD: largos si el par se mantiene sobre 1.10 antes del FOMC, con gestión activa del riesgo.
- S&P 500: considerar coberturas o rotación hacia value stocks; vigilar el VIX como señal de alerta.
La reunión del FOMC de septiembre 2025 será un punto de inflexión para los mercados.
- En el escenario base (recorte de 25 pb), los movimientos serán contenidos.
- Pero las sorpresas (no recorte o recorte de 50 pb) podrían provocar oscilaciones de hasta ±1% en el EURUSD y ±3% en el S&P 500.
En un mes históricamente volátil, los traders e inversores deberán estar preparados para actuar con rapidez, atentos a los datos de inflación y al tono de Powell.
📌 ¿Preparado para navegar la volatilidad del 17 de septiembre? La clave estará en anticipar el matiz del mensaje de la Fed más allá de la decisión de tipos.
